INTERVIEW - Le salut viendra-t-il de la Chine ? - Dominique Netter

Le Point, no. 1912 - Votre argent, jeudi, 7 mai 2009, p. 36

L'avis de... Dominique Netter LCF Rothschild

Le rebond des marchés peut-il durer ?

Il a été relativement spectaculaire mais difficile pour les particuliers à saisir, car il s'est concentré sur des titres de qualité très moyenne ou massacrés comme les financières. Or les problèmes des banques sont loin d'être entièrement résolus; les résultats des entreprises vont continuer de se dégrader... On va moins mal, mais on n'est pas encore sorti d'affaire.

Faut-il prendre ses bénéfices ?

Sur certaines cycliques, je le pense. On n'est pas à l'abri de nouvelles corrections. La marge de hausse des marchés, compte tenu de la conjoncture, n'est pas énorme. Ce qui sera pris en 2009 le sera au détriment de 2010. Nous conseillons de nouveau d'investir sur les valeurs défensives qui ont moins progressé. Parallèlement, à titre de précaution, nous avons en portefeuille des emprunts d'Etat et de l'or.

Le salut viendra-t-il de la Chine ?

La Chine n'a pas échappé au retournement de conjoncture, mais elle va s'en sortir mieux et plus vite. Cela explique le rebond des Bourses asiatiques, dont la surperformance pourrait être moindre dans les prochains mois.

Propos recueillis par Laurence Allard

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